안녕하세요, AI 시장 전망에 대해 이야기해보려 합니다. 솔직히 말씀드리면, 개인적으로 시장 전망에 대한 주제를 별로 좋아하지 않습니다. 틀릴 확률이 높고, 시간이 지남에 따라 계속 바뀌는 변동성이 크기 때문입니다.
반도체 시장 사이클: AI 반도체의 시작
현재 우리가 겪고 있는 반도체 사이클은 AI 기술의 도약과 함께 시작되었다고 보시면 됩니다. 2022년 11월, ChatGPT의 공개 이후 AI 반도체에 대한 관심이 폭발적으로 늘어나면서, 주가는 약 1년 6개월 동안 상승세를 보였습니다. 특히 이 사이클의 주도 제품은 HBM(High Bandwidth Memory)이었습니다.
SK하이닉스를 비롯한 여러 후공정 업체들의 주가가 급상승했고, 반도체 장비 업계도 함께 주목을 받았습니다. 하지만 2024년 하반기부터는 변동성이 커질 가능성을 미리 경고드렸고, 이는 실제로 맞아떨어졌습니다. 다운 사이클이 시작되었고, 이제는 보다 신중하게 시장을 바라볼 필요가 있습니다.
미국과 국내 테크 주식의 흐름
현재로서는 미국 테크 주식이 국내보다 나은 흐름을 보이고 있습니다. 그러나 10월 말까지 이 상황이 지속될 것으로 예상하며, 이후에는 국내 주식으로 관심을 옮길 시점이 다가올 것으로 보입니다. 특히 10월 말 이후부터는 국내 주식에 조금씩 비중을 늘리거나, 현금을 보유하고 계신 분들은 국내 주식에 투자할 좋은 기회가 있을 수 있습니다.
내년 반도체 시장 전망
2024년 말에는 기술적 반등이 있을 가능성이 큽니다. 메모리 반도체의 가격이 오를 여지가 남아있으며, 이를 통해 반도체 시장이 턴어라운드를 할 수도 있다고 보고 있습니다. 하지만 이 시나리오가 실현되려면 몇 가지 전제 조건이 있습니다.
1. 수요 측면: 애플의 새로운 AI 기능이 스마트폰과 PC 시장의 교체 수요를 자극해야 합니다. 예를 들어, iOS 18의 업데이트가 애플 유저들에게 기대감을 심어주고, 이를 통해 교체 수요가 촉발될 가능성이 있습니다.
2. 공급 측면: AI 서버의 수요가 계속해서 견고하게 유지될 필요가 있으며, HBM의 공급이 여전히 부족한 상태를 유지해야 합니다. 특히 SK하이닉스와 마이크론, 삼성전자가 HBM 수율을 높이기 위한 경쟁을 벌이는 가운데, 공급이 계속해서 타이트하게 유지된다면 가격 상승이 지속될 가능성이 있습니다.
중국의 변수: CXMT와 YMTC
한편, 예상하지 못했던 변수로 중국의 반격이 있었습니다. CXMT와 YMTC 같은 중국 기업들이 레거시 반도체 시장에 물량을 대규모로 투입하며 가격 하락을 초래한 점은 큰 하락폭의 원인 중 하나였습니다. 이로 인해 반도체 시장의 변동성이 더욱 커졌습니다.
내년 상반기와 하반기 시장 변화
내년 상반기에는 AI 반도체 시장이 여전히 견고하게 유지될 가능성이 큽니다. 그러나 하반기에는 새로운 수요처가 등장해야만 지속적인 성장이 가능할 것입니다. 레벨 3 자율주행차나 휴머노이드 로봇, 어반 에어 모빌리티(드론 택시) 같은 기술들이 새로운 반도체 수요를 창출할 수 있다면 시장은 이를 반길 것입니다.
마무리
시장은 매우 복잡하게 움직입니다. 제가 이야기한 전망은 제 주관적인 견해이며, 언제든지 상황에 따라 바뀔 수 있습니다.